Aster ASTER

供給與排程解鎖

查核日 2026-09-24；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。

官方 tokenomics 設定 80 億 ASTER：Airdrop 53.5%、Ecosystem & Community 30%、Treasury 7%、Team 5%、Liquidity & Listing 4.5%。TGE 為 2025-09-17；Airdrop 有 7.04 億枚於 TGE 解鎖，其餘在 80 個月內逐步釋出且可由治理調整；Ecosystem 配額扣除 APX swap 後才按 20 個月線性歸屬，但官方未揭露 APX swap 實際占額；Team 經一年 cliff 後按 40 個月線性歸屬，名目平均每月 1,000 萬枚。市場快照列流通約 27.1049 億、total supply 約 77.9574 億，分別約占 80 億的 33.88% 與 97.45%。由於 airdrop 可調整、APX swap 占額未知、Treasury 可經治理動用，無法由公開資料精確計算查核日起 30／90 日總解鎖，因此兩欄填 null，而不是假設為零或只把團隊線性額冒充總供給變化。

估值與可比限制

查核日 2026-09-24；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。

同日 ASTER 現價約 0.700865 美元、流通市值約 18.998 億美元、資料商 FDV 約 54.640 億美元、市值排名 50；FDV 約為流通市值 2.88 倍。DefiLlama 的 Aster Spot 最近 30 日 holders-revenue／回購代理約 461.70 萬美元，簡單年化約 5,617.40 萬美元；流通市值／年化回購代理約 33.82 倍、FDV／年化回購代理約 97.27 倍。Aster Perps 最近 30 日 gross fees 約 633.85 萬美元，不能再和 spot buyback 相加後當成淨收入。這些倍數不是 P/E 或保證收益率：回購比例可變、只分配給 veASTER、交易量高度週期性，未流通供給與活動獎勵也會稀釋每枚代幣承接的價值。

同業比較限制：Hyperliquid 以 HyperCore 全鏈上訂單簿、HYPE Assistance Fund 及 HyperEVM gas burn 形成捕獲；dYdX Chain 將協議交易費以 USDC 分配給 validators／stakers；Aster 以較低基礎 taker fee、隱私交易、收益型抵押品與 Aster Chain staking 競爭。Aster 的優勢是產品整合與低費率，弱點是收入分流、鏈上可驗證性與供給排程透明度低於可完整逐筆核對的模型。

研究資格與指數資格分流

查核日 2026-09-24 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：通過

ASTER 是可研究的交易協議與原生應用鏈資產，非穩定幣、包裝資產或代幣化基金；同日市值排名 50，通過當期百大候選與資產類型初篩。流通比例偏低、供給排程可調整、交易歷史較短與平台資料透明度仍須反映在 B50／BQ30 的流動性、事件、供給品質及 point-in-time 歷史規則；完整研究與當期排名不代表已成為正式成分。

投資理由失效條件

• 永續合約與現貨的真實付費量、活躍交易者或市場份額持續下降，使收入型回購代理顯著縮小
• 實際 ASTER 回購與 veASTER 分配長期低於歸屬、活動獎勵及其他流通增加，無法抵銷稀釋
• 官方無法對帳平台 gross fees、treasury、LP／推薦／活動支出與 revenue-funded buybacks，第三方收入數字被大幅下修
• Aster Chain、訂單簿、橋接、oracle、清算、隱私機制或收益型抵押品發生重大損失或長期停機
• Hyperliquid、dYdX 或其他交易平台在深度、可驗證性、費率與產品整合上持續取得主要用戶
• 衍生品、股票／商品合約或跨境營運限制使主要市場使用與流動性顯著下降