BNB BNB

供給與排程解鎖

查核日 2026-09-19；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。

本站 CoinGecko 快照列流通量約 133,160,378.89、總供給約 133,160,373.33 BNB，兩欄約 5.56 枚倒掛屬資料商口徑誤差。BNB Foundation 第 36 次 burn 公告在 2026-07-15 列 burn 後供給 133,166,127.91 BNB；其後 CoinGecko 供給再少約 5,755 枚，與持續 BEP-95 burn 方向一致但本站未逐筆鏈上歸因。BNB 沒有通膨式挖礦或驗證者發行，官方政策是持續 burn 至 100,000,000 枚；CoinGecko 的 200,000,000 是歷史初始上限口徑，不是目前可流通量或不可變原生鏈硬上限，因此 `max_supply` 保留 null、另存資料商值。沒有排程解鎖或新增發行，30／90 日 scheduled unlock 設為 0；這不保證既有錢包不賣出，也不把下一次未知數量的 burn 當成負解鎖。

估值與可比限制

查核日 2026-09-19；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。

同日 CoinGecko 流通市值約 1,015.225 億美元，FDV 幾乎相同。DefiLlama 最近 30 日 BEP-95 burn 約 215.82 萬美元，簡單年化約 2,625.87 萬美元，市值／年化即時 burn 代理約 3,866.24 倍。第 36 次季度 burn 公告估值約 9.317 億美元，若機械乘四則市值／年化季度 burn 代理約 27.24 倍；但季度數量會隨價格、區塊數、公式參數與 Foundation 執行改變，而且不是營業盈餘，不能把 27.24 倍解讀為本益比或保證回購殖利率。

同業比較限制：Ethereum 以 EIP-1559 base fee burn 並以新增發行支付 PoS 共識；Solana 將 base fee 一部分 burn、priority fee 給驗證者；TRON 在資源不足時 burn TRX 但同時發行 SR 獎勵。BNB 的差異是沒有通膨式驗證者發行，安全預算主要來自交易費，另有與實際 gas 無直接一比一關係的季度 Auto-Burn；比較時必須分開即時 burn 與既有供給的季度消耗。

研究資格與指數資格分流

查核日 2026-09-19 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：通過

BNB 已通過完整研究驗收，同日 CoinGecko 市值排名 4，因此通過當期百大研究候選門檻；但不代表已成為 B50／BQ30 正式成分。正式納入仍須在各再平衡日通過 point-in-time 市值、180 日歷史、30 日成交量、可投資性及其他規則，並處理 BNB Beacon Chain Fusion 與供給口徑事件；BQ30 也必須等待至少 30 份同日完整基本面快照。

投資理由失效條件

• BSC、opBNB 與 Greenfield 的付費使用長期下降，使 BEP-95 burn 與質押需求惡化。
• 治理降低或取消 BEP-95 burn，或 Foundation 延後、修改、停止季度 Auto-Burn。
• 45 名 active validators、核心客戶端、橋接、Foundation 或 Binance 關聯造成重大集中、治理或營運事故。
• Ethereum、Solana、TRON 或其他 EVM／高吞吐鏈持續奪走開發者、穩定幣、流動性與使用者。
• BNB Beacon Chain Fusion、token recovery、跨鏈鎖定與 BSC 供給無法持續對帳。