Global Dollar USDG

供給與排程解鎖

查核日 2026-09-28；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。

本站市場快照列 USDG 流通與總供給皆約 32.417 億枚，資料商未列固定 max supply。Paxos 官方合約 repo 明示 USDG 是由 Paxos 集中 mint／burn 的 ERC-20；供給應隨合格資金進出和贖回變動，而非依團隊 cliff 解鎖。repo 同時列 DEFAULT_ADMIN、PAUSE、ASSET_PROTECTION 與 SUPPLY_CONTROLLER_MANAGER 等角色，故 `governance_mint_authority` 為 true；多簽與實體審核不等於沒有管理權。公開資料未提供查核日起可驗證的 30／90 日發行或贖回排程，兩欄維持 null，表示無法量化，不是供給不會改變。

估值與可比限制

查核日 2026-09-28；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。

本站快照列 USDG 約 0.999968 美元、市值約 32.4162 億美元、24h 成交額約 6.7350 億美元（約市值 20.78%）。對穩定幣，市值是未贖回供給代理，不是企業股權估值；FDV 等於市值也不代表沒有集中鑄造風險。研究應優先比較錨定偏離、贖回權、儲備組成、鑑證範圍、發行方／銀行／託管風險、合約權限與可交易性，不能使用 P/E、年化儲備利息或價格漲幅作投資估值。

同業比較限制：USDC、USDT、PYUSD 等法幣儲備穩定幣可比較發行實體、法域、儲備報告、贖回權、合約權限與市場深度；不可只因都接近一美元而假設風險相同。USDG 的特點是 Global Dollar Network 合作夥伴經濟，但該經濟不是一般 token holder income。

研究資格與指數資格分流

查核日 2026-09-28 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：未通過

USDG 可作研究對象，因為贖回權、儲備、發行方與合約權限是重要風險資訊；但它的目標是追蹤美元，不是承擔加密資產市場報酬。本站因此在當期原始排名保留 USDG，在所有指數選取前排除並遞補。不得以『市值前 50』或流動性把掛鉤資產重新放回市場型／品質型指數，也不得用今日排除決定歷史資料。

投資理由失效條件

• 最新儲備報告或獨立鑑證無法覆蓋流通供給、延遲發布、出現重大例外或儲備品質惡化。
• Paxos、主要儲備銀行、託管／結算合作方或相關司法管轄區的監管、合規或財務事件降低兌回可用性。
• 合約管理角色被濫用、意外 pause／freeze，或多簽、proxy、跨鏈部署出現重大安全事故。
• 二級市場長期脫離 1 美元且直接贖回受限、費用上升或處理時間不符合條款。
• 市場將合作夥伴 reserve economics 誤認為 USDG holder yield，導致風險／權利被錯誤定價。