Monero XMR

供給與排程解鎖

查核日 2026-09-22；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。

Monero FAQ 記錄 tail emission 自區塊 2,641,623、2022-06-09 起永久維持每分鐘 0.3 XMR、約每兩分鐘區塊 0.6 XMR；若區塊超出動態大小規則，實際補貼可因 penalty 低於 0.6。按目標區塊時間估算每年最多約 157,680 XMR、30 日 12,960、90 日 38,880；實際值會因區塊時間與 penalty 變動。查核日 CoinGecko 流通約 1,880.75 萬 XMR，名目年發行率約 0.84%。XMR 沒有最終供給上限，也沒有管理員可單方增發；改變排放需網路採用新共識軟體。30／90 日發行已另列，`next_*_scheduled_unlock` 維持 null，因逐區塊 tail emission 不是團隊 cliff 解鎖。由於金額隱藏，供給不是像透明鏈逐筆直接相加，而是依 emission schedule 與密碼學 soundness 驗證；實作錯誤造成不可偵測通膨是必須保留的尾端風險。

估值與可比限制

查核日 2026-09-21；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。

本站市場快照列 XMR 584.84 美元、流通市值約 110.12 億美元、排名 13，24 小時成交額約占市值 1.77%。資料商 FDV 幾乎等於市值，但 XMR 沒有最大供給，因此這個 FDV 只反映目前供給附近的資料商口徑，不是最終供給估值。DefiLlama 最近 30 日 fees 約 11.58 萬美元，簡單年化約 140.92 萬美元，市值／年化 fees 約 7,814 倍；同時每年 tail emission 按現價約 9,221.76 萬美元，fees 只占補貼加 fees 代理約 1.51%。fees 屬礦工而非持有人，這些倍數不是 P/E。XMR 估值主要取決於隱私與 fungibility 需求、監管及交易所可得性、PoW 安全、密碼學 soundness、流動性及固定名目發行被需求吸收的能力。

同業比較限制：

研究資格與指數資格分流

查核日 2026-09-21 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：通過

XMR 是原生 PoW 資產，非穩定幣、包裝資產、代幣化證券或基金，通過當期資產類型初篩；D 級價值捕獲及隱私功能不是現行 B50／BQ30 的自動類型排除條件。但 Binance 已於 2024-02 下架 XMR，其他司法管轄區及交易所也可能限制隱私資產，因此正式指數仍須用每個再平衡日可投資交易場所、價格來源、成交深度、託管與法規規則判定，不可只用聚合市值。當期初篩不代表已成為正式成分，也不能用今天排名回填過去。

投資理由失效條件

• 隱私支付、fungibility 與抗審查需求長期停滯，XMR 使用與流動性無法吸收 tail emission。
• 重大密碼學或實作缺陷破壞交易隱私、double-spend 防護或供給 soundness，且無法安全修復。
• 主要交易所、託管商或司法管轄區持續下架或禁止 XMR，使可靠價格、流動性與可投資性顯著惡化。
• RandomX 算力、礦池、節點或開發維護高度集中，造成重組、審查、網路觀察或持續營運風險。
• FCMP++／Carrot 升級長期延誤、審計失敗或 hard fork 協調造成鏈分裂與錢包相容性問題。
• 遠端節點、惡意節點與網路層觀察可持續連結 IP、交易廣播或錢包查詢，削弱端到端隱私假設。