代幣化實體黃金權利
PAX Gold PAXG
30 秒看懂
PAXG：買的是倫敦金庫裡的黃金，不是加密網路的收入
每一枚 PAXG 對應 1 盎司實體黃金，價格跟著金價走。它不會產生利息或分紅，Paxos 也不收保管費；Paxos 的收入來自鑄造、贖回等服務費。想換成實體金條，最低要湊滿一整條 400 盎司的金條，還要付各種處理與運送費。
錢怎麼流？
- 誰付錢：在 Paxos 鑄造或贖回 PAXG 的客戶支付服務費（鑄造費優惠期至 2027-01-01，贖回費 2026-09-01 起按 30 日淨贖回量分級）。
- 錢到哪裡：服務費歸發行人 Paxos，黃金本身不產生現金流。
- 怎麼影響代幣：PAXG 價格由黃金價格與兌回套利決定，沒有回購、銷毀或分紅。
持有這個代幣，實際有什麼？
- 可在 Paxos 一比一兌回黃金或等值法幣；實體金條須整條交付。
- Paxos 每月公布 KPMG 出具的儲備鑑證報告。
最需要注意什麼？
- 報酬來自金價，不是加密資產網路成長。
- 發行人可凍結並清除任何地址餘額，屬中心化託管風險。
- 實體交付門檻高，一般持有人實際上多半只能在交易所賣出。
- 月度鑑證是特定時點核對，不是即時保證。
什麼情況下要重做結論？
- 查最新月度鑑證的盎司數是否覆蓋流通量。
- 比較 PAXG 與 XAUT、實體黃金 ETF 的費用、兌回門檻與對手方。
- 交易前核對市價相對國際金價的溢價／折價、價差與 2% 深度。
機制與數字查核日：2026-10-03。這是風險拆解，不是買賣建議。
動態基本面
正在讀取動態基本面快照…
可交易場所與流動性評分
正在讀取已核對的主要現貨交易場所…
事件市場
正在讀取人工核准的 Polymarket 事件…
核心業務
Paxos Trust Company 以受監管信託公司身分保管黃金並發行 PAXG，向客戶收取鑄造、贖回與實物轉換等服務費；鏈上轉帳不收費、目前不收保管費。PAXG 讓黃金可 24/7 在區塊鏈與交易所轉移。
代幣角色
PAXG 是代表 1 金衡盎司黃金的代幣化商品權利，可轉帳、在交易所買賣、作為 DeFi 抵押品，並依 Paxos 條款兌回黃金或法幣。
價值捕獲判讀
PAXG 列 D 級：持有人取得黃金價格曝險與條款下的兌回權，沒有按持幣比例分享 Paxos 服務費、保管收益或任何協議費。金條支持與可兌回性是產品價值，但不是代幣持有人現金流，也不應作為市場型加密資產指數的報酬來源。
目前狀態：PAXG 以倫敦 LBMA 金庫的 London Good Delivery 金條一比一支持；官方費用頁列鑄造費優惠至 2027-01-01、2026-09-01 起分級贖回費與 0.05% 實物轉換費。沒有協議 fee、回購、質押獎勵或持有人分潤機制。
主要風險
- 報酬來自金價，非加密網路成長
- 發行人可凍結並清除地址餘額
- 實體交付門檻與費用高
- 月度鑑證為特定時點核對
- 保管與發行人集中風險
持續追蹤
- 月度 KPMG 鑑證的盎司數與流通量
- 贖回費與鑄造費調整
- 市價相對國際金價的溢價／折價
- 主要場所價差、2% 深度與所在地可用性
付費者
直接向 Paxos 鑄造或贖回的客戶支付服務費；在交易所訂單簿買賣者只付交易所手續費。實體交付另需付銷毀、提領、運輸與保險相關費用。
收入來源與口徑
PAXG 沒有去中心化協議收入。Paxos 的鑄造、贖回與轉換費是發行服務收入，黃金本身不替代幣持有人產生現金流。本站不把金價上漲、Paxos 公司收入或第三方借貸利率計為 PAXG 持有人收益。
供給與排程解鎖
查核日 2026-10-03；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。
PAXG 沒有固定上限：Paxos 的 supplyController 依黃金存入與兌回鑄造或銷毀，供給隨需求變化，不是團隊 cliff 解鎖，故 30／90 日欄位填 null。2026-10-03 快照列流通約 435,070.59 枚（盎司），本站未逐筆與 2026-08 月度鑑證報告的盎司數對帳。合約為可升級代理，assetProtectionRole 可凍結並清除地址餘額，屬發行人控制。
查看本段來源
- Paxos Docs — PAXG Overview ↗（2026-10-03）
- Paxos — PAX Gold contract ↗（2026-10-03）
- 本站市場快照 ↗（2026-10-03）
估值與可比限制
查核日 2026-10-03；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。
本站 2026-10-03 快照列 PAXG 約 4145.96 美元、市值約 18.0378 億美元、24h 聚合成交額約 1.6569 億美元，成交額／市值約 9.19%；距歷史高點 5619.09 美元約 -26.2%。估值應比較 PAXG 市價與同時點國際金價的溢價／折價，而不是 P/S 或收益率；本站未取得同時點現貨金價，不計算溢價。
同業比較限制：XAUT（Tether Gold）同為代幣化實體黃金，但發行人、管轄、兌回門檻與鑑證方式不同；實體黃金 ETF 則提供證券帳戶內的黃金曝險。比較時看兌回條件、費用、鑑證頻率與發行人風險。
查看本段來源
- 本站市場快照 ↗（2026-10-03）
- Paxos Support — PAX Gold Fees ↗（2026-10-03）
研究資格與指數資格分流
查核日 2026-10-03 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：未通過
PAXG 在本站 2026-10-03 快照排名 58，是可研究的商品與發行人風險案例，但其報酬主要來自黃金而非加密資產網路的市場風險，B50、BN50、B100 與 BQ30 在選取前硬性排除，順位由下一個合格資產遞補；研究完成不代表指數資格。point-in-time 歷史仍保留其排名與排除原因，不從市場母體刪除。
查看本段來源
- 本站市場快照 ↗（2026-10-03）
- B50 指數方法 ↗（2026-10-03）
競爭定位
Tether Gold（XAUT）
同為一比一實體黃金代幣；應比較發行人監管、鑑證機構與頻率、兌回門檻、費用與凍結權限。
來源 ↗查核 2026-10-03實體黃金 ETF
ETF 在證券帳戶提供黃金曝險，有管理費但無鏈上可轉移性；PAXG 可 24/7 鏈上轉移但有發行人與合約權限風險。
來源 ↗查核 2026-10-03後續看點
2026-09-01 起改為按 30 日淨贖回量分級的贖回費與 0.05% 實物轉換費，影響大額兌回成本與套利效率。
來源 ↗查核 2026-10-03鑄造費優惠期至 2027-01-01 結束後，恢復分級鑄造費，可能影響新增供給。
來源 ↗查核 2026-10-03投資理由失效條件
- 月度鑑證顯示黃金盎司不足以覆蓋流通量，或鑑證中斷。
- Paxos 監管、破產隔離或保管安排出現問題。
- 市價長期大幅偏離國際金價且兌回無法有效套利。
- 第三方把金價上漲或借貸利率寫成 PAXG 協議收益。
已查核主張
Paxos 文件說明 PAXG 由 Paxos Trust Company 發行，每枚代表 1 金衡盎司 London Good Delivery 黃金，以分別保管方式存放於倫敦 LBMA 認可金庫，可一比一向 Paxos 兌回。
Paxos Docs — PAXG Overview ↗Paxos 費用頁列：目前不收黃金保管費；鑄造費優惠至 2027-01-01；2026-09-01 起贖回費按 30 日淨贖回量分級（首 200 萬美元 0.125%，超過 2,000 萬美元 0.5%），另有 0.05% 實物轉換費。
Paxos Support — PAX Gold Fees ↗Paxos 透明度頁說明 2025-02-28 後的鑑證報告由 KPMG LLP 出具，並列出至 2026-08 的月度報告；本站未逐筆與流通量對帳。
Paxos — PAXG Transparency ↗PAX Gold 合約為可升級代理；supplyController 可鑄造與銷毀，assetProtectionRole 可凍結並清除被凍結地址的餘額。
Paxos — PAX Gold contract ↗本站 2026-10-03 快照列 PAXG 約 4145.96 美元、市值約 18.0378 億美元、排名 58，快照 stale 為 false。
本站市場快照 ↗本站交易場所端點在 2026-10-03 回報 PAXG 有 55 個有效場所觀察、流動性 A 級，最大場所約占已觀察成交額 14.41%；場所多不代表所在地可用或安全。
本站 PAXG 交易場所 ↗