預測市場基礎設施
Rain RAIN
30 秒看懂
Rain：已稽核 fee swap-and-burn 路徑／執行與權利尚未完整核實型
Rain 是部署於 Arbitrum 的預測市場協議，支援 AMM、鏈上 order book、AI／外部 oracle 爭議處理與市場建立工具。
錢怎麼流？
- 誰付錢：預測市場交易者以 pool 的 base token 支付交易相關費用，提出爭議者另支付 dispute 手續費；
- 錢先到哪裡：DefiLlama 2026-09-23 第三方資料將 Rain 最近 30 日 gross 手續費列為 110,835.88 美元、holders revenue／platform-手續費回購-and-銷毀代理列為 75,752 美元，
- 怎麼影響代幣：2026 年協議合約稽核確認 `swapAnd銷毀` 路徑會把 base token 換成 WETH、再換成 RAIN 並呼叫 token 銷毀，形成明確回流設計；
持有這個代幣，實際有什麼？
- 新版監管白皮書把 RAIN 定義為未來 DAO governance token，但明示查核時治理尚未啟用，RAIN 不是使用 Rain markets、交易、存款或建立市場的必要資產，也沒有所有權、贖回、利潤或退款權。
- 協議合約可將部分 base-token 手續費經 Uniswap 路徑換成 RAIN 並銷毀；
- token 合約本身則支援銷毀、votes、owner-controlled daily mint 與 UUPS upgrade。
最需要注意什麼？
- 新版白皮書稱 1.15 兆總量、non-upgradeable／無 supply adjustment，但部署合約是已升級兩次的 ERC-1967 proxy 且 Hacken 認定供給無上限
- owner 可執行 daily mint、變更價格 oracle、treasury、所有權與 implementation，沒有不可變硬上限
- 協議 deployer owner 可調整手續費、平台地址、oracle factory、token allowlist 與未來 pool 的十一個 facet implementations
什麼情況下要重做結論？
- 最近 7 日零手續費的狀況延續，協議交易、TVL、builder 與市場建立無法形成持續使用。
- platform 手續費未實際完成 RAIN swap-and-銷毀，或 owner／未來治理縮減、暫停、重新導向手續費 flow。
- daily mint 與 unlock 的稀釋持續高於銷毀，且白皮書、資料商與鏈上供給長期無法對帳。
- 單一 owner key、UUPS／diamond upgrade、手續費／oracle／allowlist 管理或 external oracle 發生濫用、攻擊或長期停機。
- AI／resolver／appeal 流程產生錯誤結果、資金卡住、爭議成本失控或市場信任流失。
機制與數字查核日：2026-09-23。這是風險拆解，不是買賣建議。
動態基本面
正在讀取動態基本面快照…
可交易場所與流動性評分
正在讀取已核對的主要現貨交易場所…
事件市場
正在讀取人工核准的 Polymarket 事件…
核心業務
Rain 提供建立及交易二元或多選項預測市場的 Arbitrum 智慧合約基礎設施。市場可經 CPMM 或鏈上 order book 交易，結果由指定 resolver、AI 與外部 oracle／爭議流程處理。收入來源是 pool 交易、platform、creator／referrer 及 dispute 等費用；protocol contracts、Rain Foundation、market creator、resolver、LP 與 RAIN 持有人是不同角色，不能把 gross trading volume、TVL 或發行人資金全部稱為協議收入。
代幣角色
新版監管白皮書把 RAIN 定義為未來 DAO governance token，但明示查核時治理尚未啟用，RAIN 不是使用 Rain markets、交易、存款或建立市場的必要資產，也沒有所有權、贖回、利潤或退款權。協議合約可將部分 base-token fee 經 Uniswap 路徑換成 RAIN 並 burn；token 合約本身則支援 burn、votes、owner-controlled daily mint 與 UUPS upgrade。
價值捕獲判讀
2026 年協議合約稽核確認 `swapAndBurn` 路徑會把 base token 換成 WETH、再換成 RAIN 並呼叫 token burn，形成明確回流設計；但稽核程式碼存在不等於最近每筆費用都已成功 burn，DefiLlama 最近 30 日 75,752 美元只是中等信心代理且最近 7 日為零。新版白皮書亦稱 buyback-and-burn 可修改、暫停或終止；一般持有人沒有現金分配，治理也尚未啟用。依本站定義列 C，而不是把未完整對帳的 burn 提前列 A。更重要的是 token 合約可由 owner 依預言機價格每日 mint 約 5 萬美元等值；若每日執行，名目年增發價值 1,825 萬美元，約為最近 30 日 burn 代理年化的 19.80 倍，但這只是合約能力情境，不是本站已證明的實際年度增發。
目前狀態：協議合約具 swap-and-burn 路徑；最近 burn 交易未逐筆核實、DAO 未啟用，token owner 仍控制 mint、oracle、treasury 與 proxy upgrade
主要風險
- 新版白皮書稱 1.15 兆總量、non-upgradeable／無 supply adjustment，但部署合約是已升級兩次的 ERC-1967 proxy 且 Hacken 認定供給無上限
- owner 可執行 daily mint、變更價格 oracle、treasury、所有權與 implementation，沒有不可變硬上限
- 協議 deployer owner 可調整 fee、平台地址、oracle factory、token allowlist 與未來 pool 的十一個 facet implementations
- DAO 尚未啟用，RAIN 目前沒有平台存取、所有權、贖回、利潤或可行使 governance 權
- DefiLlama 最近 7 日 fees／holders revenue 為零，30 日年化不能代表可持續 run rate
- 市值約為 TVL 429.5 倍、年化 burn 代理 10,867 倍，估值對未來成長與供給敘事高度敏感
- prediction outcome、AI resolver、external oracle、appeal、Uniswap swap path 與 Arbitrum 依賴可能造成錯誤結算或資金卡住
- 30／90 日 vesting、private-sale claims、reserve／treasury 與 price-dependent mint 沒有完整可重播供給表
- 24 小時成交額僅約市值 0.26%，自由流通、深度與交易所價格品質需另審
- 發行人位於巴拿馬、非 EU 監管實體，法律救濟、治理與資訊揭露風險較高
持續追蹤
- 每個 pool 的交易量、gross fees、platform fees、成功 swap-and-burn transaction 與 burn 枚數
- DefiLlama 24h／7d／30d fees、holders revenue、TVL 與市值／TVL
- token proxy implementation、owner、oracle、treasury、dailyMinting calls、Upgraded events 與 totalSupply
- Sablier／Safe vesting claims、issuer retained 1,570 億枚、reserve／treasury 及 30／90 日實際流通變化
- DAO launch、on-chain proposals、timelock、多簽與 owner 權限是否真正移交
- V2 contracts 的 accepted findings、oracle availability、resolver／appeal latency、stuck funds 與新 audit
- CEX／DEX 成交深度、spread、free float、market maker concentration 與價格來源一致性
- whitepaper、Arbiscan、Hacken、CoinGecko 與 DefiLlama 對 supply、upgrade、mint 及 burn 的口徑修正
付費者
預測市場交易者以 pool 的 base token 支付交易相關費用，提出爭議者另支付 dispute fee；市場建立者、resolver、LP 與 referrer 依合約參數可能取得不同分配。Hacken 稽核顯示 owner 可調整 platform fee、平台地址、oracle factory、base-token allowlist 及未來 pool 的 facet implementations，因此當期費率與分配不是不可變權利。Arbitrum gas 以 ETH 支付，不能計入 RAIN 協議收入。
收入來源與口徑
DefiLlama 2026-09-23 第三方資料將 Rain 最近 30 日 gross fees 列為 110,835.88 美元、holders revenue／platform-fee buyback-and-burn 代理列為 75,752 美元，capture proxy 約 68.34%；同頁 methodology 明示 protocol revenue 為零。最近 7 日與 24 小時兩者皆為零，代表 30 日數字不能直接當成當前 run rate。這些是聚合資料，不是 Rain Foundation 審計財報，也沒有逐筆證明每一美元都成功換成並銷毀 RAIN。
供給與排程解鎖
查核日 2026-09-23；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。
CoinGecko 2026-09-21 快照列流通約 7,092.39 億、總供給約 1.14241 兆、資料商最大供給 1.15 兆；Arbiscan 查核日顯示 proxy 合約總供給約 1.142408 兆，和資料商接近。新版白皮書列 offered／total 1.15 兆、issuer retained 1,570 億，且一處稱 token contract non-upgradeable、沒有 supply adjustment protocol；但 Arbiscan 明示該地址是 ERC-1967 proxy、已有兩次 upgrade，Hacken token audit 也明示 total supply not limited，owner 可呼叫以價格預言機計算的每日 5 萬美元等值 mint、變更 oracle／treasury 並升級實作。故 `max_supply` 設 null、1.15 兆只存為 provider／whitepaper reference，不當成硬上限。DefiLlama unlock tracker 顯示已解鎖約 62.33%，但 private-sale claims 按實際 Sablier withdrawal 計入，Reserve & Treasury 尚無鏈上 vesting contract；加上 daily mint 數量取決於價格及 owner 是否呼叫，沒有足夠資料產生可靠 30／90 日總量，故填 null 而非假設為零。1.15 兆 reference 與目前總供給相差約 75.91 億枚，只證明淨供給低於該 reference，未逐筆對帳前不全歸因為 burn。
查看本段來源
- Rain Token White Paper v2.0 ↗（2026-09-23）
- Hacken — RAIN Token Audit ↗（2026-09-23）
- Arbiscan — RAIN Proxy Token ↗（2026-09-23）
- DefiLlama — RAIN Unlocks ↗（2026-09-23）
- 本站 CoinGecko 市場快照 ↗（2026-09-21）
估值與可比限制
查核日 2026-09-21；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。
本站 2026-09-21 市場快照列 RAIN 0.01413478 美元、流通市值約 100.16 億美元、排名 15，24 小時成交額約占市值 0.2606%，FDV／市值約 1.61 倍。DefiLlama 2026-09-23 顯示 TVL 約 2,331.89 萬美元，市值／TVL 約 429.51 倍；最近 30 日 gross fees 約 110,835.88 美元、holders-revenue 代理 75,752 美元，簡單年化後市值／代理約 10,867 倍、FDV／代理約 17,504 倍。最近 7 日資料為零，因此年化只是一個低品質敏感度，不是穩定 run rate、P/E 或保證 burn yield。若 owner 每日執行合約允許的 5 萬美元等值 mint，名目年增發價值約 1,825 萬美元，遠高於本期 burn 代理；但實際 mint／burn 必須逐筆鏈上對帳。估值的主要風險不是單純 FDV，而是高市值相對極低可驗證收入與 TVL、低成交額比例、治理未啟用，以及白皮書和部署合約對上限／升級權的重大矛盾。
同業比較限制：
查看本段來源
- DefiLlama — Rain protocol TVL ↗（2026-09-23）
- DefiLlama — Fees Overview API ↗（2026-09-23）
- DefiLlama — Holders Revenue Overview API ↗（2026-09-23）
- Hacken — RAIN Token Audit ↗（2026-09-23）
- 本站 CoinGecko 市場快照 ↗（2026-09-21）
研究資格與指數資格分流
查核日 2026-09-21 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：通過
RAIN 不是穩定幣、包裝資產、代幣化證券或基金，依 2026-09-21 市場快照排名 15，通過當期百大研究與資產類型初篩；這不代表已成為 B50／BQ30 正式成分。24 小時成交額僅約市值 0.26%，DAO 權利尚未啟用，且 whitepaper 的 1.15 兆／non-upgradeable 說法和實際 proxy、owner-controlled unlimited mint 明顯衝突。正式指數須把供給上限、mint／burn、free float、交易所深度及治理權利列為 point-in-time 事件審查，不能用今天排名回填過去。
查看本段來源
- Rain Token White Paper v2.0 ↗（2026-09-23）
- Hacken — RAIN Token Audit ↗（2026-09-23）
- 本站 CoinGecko 市場快照 ↗（2026-09-21）
競爭定位
Polymarket
Polymarket 以全額 USDC 抵押的 outcome shares 與使用者間交易建立價格發現，產品流動性與品牌是主要競爭力；Rain 主打 builder-first infrastructure、CPMM／order book 雙模式及 AI／oracle 爭議流程。兩者都必須比較實際交易深度、解析品質與司法管轄區，而不是只看代幣市值。
來源 ↗查核 2026-09-23Kalshi
Kalshi 是 CFTC 監管的 Designated Contract Market，以中心化交易、規則化結果來源及受監管清算競爭美國事件合約市場；Rain 是 Arbitrum 智慧合約協議，具自託管與 builder 組合性，但承擔 token、oracle、owner key、智能合約與非 EU 發行人風險。
來源 ↗查核 2026-09-23Azuro
Azuro 以 singleton LP、LiquidityTree 與 vAMM 為多個預測應用共享流動性，並將收入在 app、LP 與 data provider 間分配；Rain 支援 pool 級 AMM／order book 與 fee burn。比較重點是 builder 採用、共用流動性效率、結果解析、收入分配與代幣權利是否真正啟用。
來源 ↗查核 2026-09-23後續看點
Rain V2 prediction-market contracts 已完成 Hacken audit 與 retest；若實際部署、交易、結算與 fee burn 持續增加，可把目前只有程式碼路徑的價值捕獲升級為可逐筆驗證的執行紀錄。
來源 ↗查核 2026-09-23DAO governance 若正式啟用並把 fee、mint、upgrade 與 treasury 權限轉入具 timelock／多簽的鏈上治理，才能讓白皮書所稱 governance rights 從未來規劃變成可行使權利。
來源 ↗查核 2026-09-23新增 builder、chains、oracle integrations 與 dispute tooling 若帶來可驗證的市場數、交易量、TVL 與 fees，能改善目前市值相對 TVL／收入極高的落差；白皮書將這些列為 upcoming milestones，不能先視為完成。
來源 ↗查核 2026-09-23投資理由失效條件
- 最近 7 日零 fees 的狀況延續，協議交易、TVL、builder 與市場建立無法形成持續使用。
- platform fee 未實際完成 RAIN swap-and-burn，或 owner／未來治理縮減、暫停、重新導向 fee flow。
- daily mint 與 unlock 的稀釋持續高於 burn，且白皮書、資料商與鏈上供給長期無法對帳。
- 單一 owner key、UUPS／diamond upgrade、fee／oracle／allowlist 管理或 external oracle 發生濫用、攻擊或長期停機。
- AI／resolver／appeal 流程產生錯誤結果、資金卡住、爭議成本失控或市場信任流失。
- Polymarket、Kalshi、Azuro 或其他預測市場在流動性、合規、解析可信度與 builder 生態形成不可逆優勢。
- DAO 長期不啟用，RAIN 持有人仍沒有實際 governance、平台存取或現金流權利。
已查核主張
Rain V2 是 Arbitrum prediction-market protocol，支援 CPMM、鏈上 order book、resolver、AI／external oracle 爭議流程與 fee routing。
Hacken — Rain Prediction Markets Audit ↗Hacken 稽核的 `swapAndBurn` 路徑會把 base token 換成 WETH、再換成 RAIN 並呼叫 burn；稽核程式碼不等於每筆正式環境 fee 均已成功執行。
Hacken — Rain Prediction Markets Audit ↗RAIN governance 尚未啟用；token 不提供平台存取、交易、存款、建市、所有權、贖回、利潤或退款權。
Rain Token White Paper v2.0 ↗Hacken token audit 認定 RAIN 是 UUPS upgradeable ERC-20、total supply not limited，owner 可執行每日約 5 萬美元等值 mint、變更 price oracle／treasury 並升級 implementation。
Hacken — RAIN Token Audit ↗Arbiscan 將 RAIN 地址辨識為 ERC-1967 proxy，查核日顯示 active implementation 及兩次 upgrade，與白皮書的 non-upgradeable 描述衝突。
Arbiscan — RAIN Proxy Token ↗DefiLlama 2026-09-23 列 Rain 最近 30 日 gross fees 110,835.88 美元、holders-revenue／burn 代理 75,752 美元，但最近 7 日與 24 小時均為零；不是審計財報或逐筆 burn 證明。
DefiLlama — Rain Fees and Holders Revenue ↗DefiLlama unlock tracker 估計 RAIN 已解鎖 62.33%，但 private-sale stream 按實際 withdrawal 計入，Reserve & Treasury 尚無鏈上 vesting contract，因此無法產生可靠 30／90 日精確總量。
DefiLlama — RAIN Unlocks ↗本站 2026-09-21 市場快照列 RAIN 0.01413478 美元、流通約 7,092.39 億枚、市值約 100.16 億美元、排名 15、24 小時成交額約 2,610.27 萬美元。
布萊茲的投資筆記 CRYPTO — Markets API ↗