Render Network RENDER

供給與排程解鎖

查核日 2026-09-19；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。

Render Foundation API 合併舊 RNDR 與新 RENDER 後列示流通量 555,550,694.6687758 枚、總供給 567,534,375.9180139 枚，並列政策 max supply 644,168,762 枚；CoinGecko 同期則列流通 518,776,241.28269154、總供給 533,536,414.5626915 枚，差異主要可能來自兩鏈升級、橋接 escrow、Foundation vault 與排放認列口徑。Solana finalized Mint 帳戶仍有非 null 的 mintAuthority 與 freezeAuthority，因此本站不把 644,168,762 當成不可變合約硬上限，`max_supply` 保留 null，只另存官方政策上限。RNP-022 只固定 2025-12-20 至 2026-12-19 年度 590 萬枚預算與配置，實際發放可調整，沒有足以精確切成查核日起 30／90 日的 cliff，故兩欄保留 null。

估值與可比限制

查核日 2026-09-18；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。

同日 CoinGecko 流通市值約 8.011 億美元、FDV 約 8.239 億美元，FDV／市值約 1.03 倍；FDV 使用資料商供給口徑，不等同官方合併供給或 6.442 億政策上限。官方最近 30 日實際 burn 對應 11.217 萬美元，簡單年化約 136.478 萬美元，市值／年化 burn 代理約 587.00 倍、FDV／年化 burn 約 603.70 倍。這不是本益比：burn 是網路工作需求帶來的代幣銷毀，不是 Foundation 可分配利潤；短期年化也受 RENDER 價格、工作結算時點與補助需求影響。

同業比較限制：Akash 以容器、CPU／GPU 與資料中心競標的通用雲市場為主；io.net 提供集中介面的 GPU 叢集與託管服務；Golem 則以 requestor／provider 市場及通用 VM、Ray 工作負載為核心。Render 的差異在於深度整合 Octane、3D／VFX 工作流，並用 BME 讓實際工作直接產生 burn；向 AI 與企業運算擴張後，競爭會更接近通用 GPU 雲，不能只以代幣 burn 倍數比較服務品質與毛利。

研究資格與指數資格分流

查核日 2026-09-18 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：通過

RENDER 已通過完整研究驗收，同日 CoinGecko 市值排名 86，因此通過當期百大研究候選門檻；但不代表已成為 B50／BQ30 正式成分。正式納入仍須在各再平衡日通過 point-in-time 市值、180 日歷史、30 日成交量、RNDR→RENDER 換幣事件處理及其他規則，BQ30 也必須等待至少 30 份同日完整基本面快照。

投資理由失效條件

• 實際渲染與 AI／compute 付費工作長期停滯，使 burn 持續遠低於排放與生態補助。
• Foundation 或治理取消、弱化 BME burn，或新增排放超出既有政策上限且缺乏可驗證需求。
• compute subnet、Salad 或企業 GPU 整合無法轉成付費工作，只增加節點獎勵與營運支出。
• RNDR→RENDER 遷移、橋接、mint authority 或 Foundation vault 管理發生重大安全或供給認列事件。
• Akash、io.net、Golem、集中式 GPU 雲或軟體原生渲染服務在價格、可用性、工作流與企業採用取得持續優勢。