法幣與穩定幣儲備型美元穩定幣

United Stables U

D · 美元兌回權，非持有人收益

完整研究 · 市值排名 #62（截至 2026-10-03） · 完成 9/9 個研究段落。

30 秒看懂

U：用其他穩定幣當儲備的新美元穩定幣，沒有主要地區牌照

價值捕獲：D 級／美元兌回權，非持有人收益

U 是 2025-12 推出的美元穩定幣，儲備一部分是銀行美元、一部分是 USDT／USDC，所以也間接承擔那些穩定幣的風險。官網自己寫明沒有在歐盟、香港或美國取得穩定幣登記，並封鎖這些地區。持有 U 不會有利息。

錢怎麼流？

誰付錢：U 持有人放棄儲備資產可能產生的收益。
錢到哪裡：儲備收益（若有）歸發行人，不分給持有人。
怎麼影響代幣：U 價值來自一比一兌回承諾與市場套利，沒有收益或分配。

持有這個代幣，實際有什麼？

機構可經 KYB 向發行人鑄造與兌回；個人只能在交易所或 DeFi 取得。
官方稱以 Chainlink 預言機即時顯示儲備數據。

最需要注意什麼？

官網明言未依 MiCA、香港或美國 GENIUS Act 註冊。
儲備包含其他穩定幣，有層層對手方風險。
本站觀察的最大場所占成交額約 86%，流動性高度集中。
個人無法直接向發行人兌回。

什麼情況下要重做結論？

查官方透明度頁最新鑑證報告與儲備組成。
確認自己所在地是否在服務範圍內。
交易前核對價差、2% 深度與場所集中度。

機制與數字查核日：2026-10-03。這是風險拆解，不是買賣建議。

動態基本面

正在讀取動態基本面快照…

可交易場所與流動性評分

正在讀取已核對的主要現貨交易場所…

事件市場

正在讀取人工核准的 Polymarket 事件…

核心業務

United Stables 發行一比一美元穩定幣，儲備由銀行美元與 USDT／USDC 等穩定幣組成，分隔保管；目標是整合多家穩定幣的流動性。發行人收入來自儲備運用與相關服務，未公開逐期財務。

代幣角色

U 是美元計價穩定幣，用於交易對、DeFi 借貸與支付；官方稱 U 本身不產生收益，只有在 DeFi 中另行運用時才有策略報酬。

價值捕獲判讀

U 列 D 級：持有人取得的是條款下的美元兌回價值，沒有發行人儲備收益或任何協議費的分配權。DeFi 借貸利率或交易所活動屬不同風險與權利，不能寫成 U 的內建收益。

目前狀態：U 自 2025-12 起由 United Stables Limited 發行，機構經 KYB 以法幣或指定穩定幣鑄造與兌回；U 本身不生息，沒有協議 fee 分配給持有人。

主要風險

未取得 MiCA、香港或美國穩定幣登記（官方自述）
儲備含其他穩定幣，對手方層層疊加
交易場所高度集中
個人無法直接向發行人兌回
發行歷史短

持續追蹤

官方透明度頁鑑證與儲備組成
交易場所集中度與價差
發行人管轄與牌照變化
掛鉤偏離與兌回狀況

付費者

U 持有人放棄儲備收益；機構鑄造與兌回者可能支付服務費（官網未列費率）。在交易所買賣者只付交易所手續費。

收入來源與口徑

U 沒有去中心化協議收入；發行人可能保留儲備收益，但未公開財務數據，本站不推估。這不是 U 持有人收入。

供給與排程解鎖

查核日 2026-10-03；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。

U 沒有固定上限，供給隨機構鑄造與兌回變化，不是團隊 cliff 解鎖，故 30／90 日欄位填 null。2026-10-03 快照列流通約 15.5964 億枚；媒體引述官方 2026-06-18 儲備約 10.1031 億美元、對應當時流通量，本站未取得同日官方鑑證重算。發行人控制鑄造；本站未查核合約凍結權限。

15.6億流通量

—流通比例

—30 日排程解鎖

—90 日排程解鎖

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