USDC USDC

供給與排程解鎖

查核日 2026-09-21；30／90 日數字只計排程 cliff，不代表期間內總流通量不變。「—」表示公開資料無法量化，不是零。

本站 CoinGecko 快照列流通量 74,295,150,624.20518 USDC、總供給 74,294,648,278.84943 USDC，資料商兩欄出現約 50.23 萬枚倒掛，顯示跨鏈與更新時間口徑不能當成精確負債對帳。Circle 2026-07-31 報告則以核准鏈總供給 73,705,096,104，扣除 1,748,798,028 枚 allowed but not issued、129,764,354 枚 access denied 及 80,312 枚 Gateway pending burns，得出流通量 71,826,453,410；另有 FLOW 舊鏈永久凍結 993,225 USDC 排除。USDC 無固定最大供給，發行人按申購、贖回與鏈別操作鑄造或銷毀，因此沒有固定 30／90 日解鎖表，兩欄保留 null。

估值與可比限制

查核日 2026-09-21；估值分母及限制以本段說明為準，不將收入倍數當成本益比或預期報酬。

本站 CoinGecko 快照列 USDC 價格 0.999799 美元，較 1 美元低約 0.0201%，流通市值約 742.79 億美元、排名 6；這是二級市場時點，不是 Circle 贖回報價。Deloitte 查核的 2026-07-31 儲備公允價值 71,904,101,332 美元、流通量 71,826,453,410 USDC，覆蓋約 1.001081 倍、超額約 7,764.79 萬美元。儲備約 73.32% 為隔夜美債回購、10.68% 為美國國庫券、16.15% 為現金，另有約 -0.15% 淨結算調整；百分比可能因調整而不精確加總為 100%。USDC 不是 Circle 股權，估值重點是 peg、儲備覆蓋、流動性、贖回可得性與合規風險，不使用代幣市值／公司收入倍數。

同業比較限制：USDT 同為中心化美元穩定幣，規模較大但儲備類型、報告頻率與直接贖回門檻不同；PYUSD 由 Paxos 發行並公布月度儲備報告；USDS 由鏈上抵押、治理與 Peg Stability Module 支持。USDC 的差異是以現金、短期美債與隔夜美債回購為主、每週揭露及每月第三方確信，但仍有 Circle 集中發行、地址封鎖、銀行與託管風險。

研究資格與指數資格分流

查核日 2026-09-21 · 研究驗收：通過 · 當期百大門檻：未通過

USDC 是市值前 50 的必要研究對象，因其贖回、銀行、跨鏈流動性與脫鉤會影響整個加密市場；但 B50／BQ30 方法明確排除穩定幣與法幣掛鉤資產，因此即使九段式研究完整、市值排名 6，也不能納入成長型風險資產指數。歷史母體仍須保留 USDC 的 point-in-time 市場資料與排除理由，不可直接刪除後造成倖存者偏誤。

投資理由失效條件

• 獨立查核的 USDC 儲備公允價值低於流通量，或超額緩衝持續消失且未補足。
• 大量贖回時基金、短期美債、回購、銀行或託管人無法及時變現，導致延遲、限制或停止贖回。
• USDC 在主要市場長期顯著偏離 1 美元，且合格 Circle Mint 客戶的申購贖回套利無法恢復 peg。
• 法律、監管、制裁、銀行關係或 Circle 營運使主要地區的發行、贖回、轉帳或儲備保管受重大限制。
• 主要鏈、合約、CCTP、Gateway 或發行權限發生安全事故、供給對帳失敗、錯誤鑄造或錯誤凍結。
• USDT、PYUSD、USDS 或其他穩定幣在贖回、透明度、流動性與產品整合取得持續優勢，使 USDC 網路效應惡化。